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最新解读:《普通纪念币普制币发行管理暂行规定》0802

发布者: kmynlxf | 发布时间: 2020-8-2 21:30| 查看数: 276| 评论数: 0|帖子模式

《普通纪念币普制币发行管理暂行规定》出台,大半年围绕关于普通纪念币发行改革的讨论,尘埃落定。


      研读《普通纪念币普制币发行管理暂行规定》(以下简称规定),以及央行领导就相关问题答记者问,我们可以提取这样几个关键内容:
      一、普制币发行,走市场化改革路线
      1、按需生产
      规定第七条“合理确定普制币发行数量。人民银行将根据普通纪念币的功能定位,充分考虑公众需求,合理预测装帧币市场供求,研究确定普制币发行数量。”
      解读:流通币市场目前最大的问题就是发行总量不合理,每次发行剩余量较大,严重压制了收藏价值和升值空间。按需确定生产计划,按计划组织生产,控制发行节奏。从源头控制了投放量,未来的普通纪念币将更具有收藏和投资价值。


      2、装帧币空间更丰富
      规定第七条:“普制币计划发行数量分为计划预约兑换数量和计划装帧销售数量。”答记者问补充:“普通纪念币发行改革坚持市场化方向,引入招标方式,保留现行银行业金融机构预约兑换机制,增加普制币装帧销售,丰富公众获得普制币渠道。”
      解读:普通纪念币发行市场化改革走出最重大的一步,普制币分为按面额预约兑换和溢价装帧销售两部分,以市场需求为导向进行生产销售资源配置,确保从上游发行到下游销售与市场需求趋于一致。
      2019年底泰山币的成功经验,是一次成功的试水,不仅能够盘活这个行业,也将大大刺激普通纪念币的收藏投资热情。


      人民银行相关人士表示,按面额预约兑换部分是普制币发行的基础和主体,溢价装帧销售部分是按面额预约兑换方式的补充。就此确立了普通纪念币未来“以收藏为主,以投资为辅”的市场主基调,压缩了裸币的炒作空间,放大了装帧币的灵活操作,想要收藏欣赏的就按部就班参与按面额预约兑换,想要投资赚钱的就去参与市场操作空间更大的装帧册。
      二、日常收藏与市场投资,保持平衡,还是各玩各的?
      1、承销团要做什么?
      规定第九条:“承销团由1家主承销商、不少于1家银行业金融机构成员和不少于1家钱币经销商成员组成。钱币经销商只参与普制币装帧销售,不得参与预约兑换。银行业金融机构和钱币经销商1年内只能加入1个承销团,次年可调换。”
      解读:换了一套游戏规则,从四大行主导销售,转变成引入由银行业金融机构牵头组建的承销团,而这个承销团拥有不小的话语权。游戏规则的改变,加速普通纪念币的市场化进程。
      这个承销团要做什么?
      提取规定中我们感兴趣的重点内容,可以确认他们的职责范围:第一,履行普制币发行工作;第二,协商确定普制币预约兑换和装帧销售分配份额,以及装帧销售价格;第三,组织开展普制币预约兑换和装帧销售。
      将自主定价权和自主配售权下放给承销团,有利于各大银行金融机构和有实力的钱币经销商建立和培育新的销售网络和销售渠道,给这个市场引进更多新鲜的血液,也用市场的力量来盘活普通纪念币。
      这种从证券市场借鉴而来的销售模式,具有核心竞争力的承销商将获得更多的话语权和资源倾斜,也更有动力对普通纪念币的宣传发展做工作。

      2、优胜劣汰
      规定第十八条:投标报价和装帧数量均相等的,中国人民银行结合相关承销团资质条件和最近一次承担普制币发行的具体情况确定中标承销团。
      解读:市场总是有市场自己的运行规则,你负责这个项目,我负责这个项目,大家轮流做,不会产生优势项目集中在某一家的情况。今年做的好,明年就有实力争取好项目,各有侧重。而且,承接裸币的预约兑换是完成保底任务,利润就只能从装帧销售的溢价发行里来。承销商更有动力建立和培育自己的销售网络、营销宣传意识,激活参与热情,给这个市场引入活水。
      3、预约不等于能拿到手
      规定第二十四条:预约是指公众在预约期内登录银行业金融机构普制币预约兑换系统进行网上预约,或者凭第二代居民身份证原件到银行业金融机构营业网点进行现场预约。预约数量超过分配数量的,采取先到先得或者抽签等方式确定是否预约成功。
      解读:猴年贺岁币和泰山币的火爆兑换场面都曾经上过社会新闻,今后好项目预约上了可不一定保证能够成功拿到手,熬夜排队等银行开门的刺激场面,今后有可能常常发生。

泰山币预约兑换情况——“东北F4”

      4、上市3个月的监督问题
      规定第四十五条:“普制币预约兑换期间,中标承销团主承销商公告装帧销售数量、方式、渠道、价格、时间等信息。中标承销团应在预约兑换结束后1个月内销售装帧币。装帧币上市销售3个月内,承销团应将全部装帧币面向公众实名制零售;上市销售3个月后仍有剩余的,承销团可自行决定剩余部分装帧币销售方式。”
      规定第四十六条:“装帧币上市销售3个月内,中标承销团主承销商按月向中国人民银行报备销售数量、方式等情况。”
      解读:大家最关心的重点来了!装帧币留给市场操作的空间更大,肯定是很多人关注的重点,毕竟能炒起来的也就是这个部分了。
      上市3个月,面向公众实名制零售,给普通收藏者参与游戏的机会,但是这个阶段投放的量有多少?从规定上看,央行并不负责确定投放节奏,只是由承销商按月向上报备,也就是说,投放节奏完全由承销团来控制,这其中的可操作空间就比较大了,如果承销商控量呢?把更大余量按下,等待3个月后呢?量压缩了,时间推后了,还会不会迎来市场爆炒?这个可能性依然存在。

      当然了,从规定上看,央行保护普通收藏者的决心是很坚决的,预约兑换期和3个月装帧币实名销售期,给足了收藏的机会和空间。之后呢,那就留给市场玩家和投资者一个舞台吧,在日常收藏和市场投资之间找到了一个平衡点,各玩各的,这个市场才有真正健康的发展秩序。

     那么,就等着开局喽!


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