全球央行大放水哪些资产更为保值？达里奥回答：持有黄金

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全球央行大放水哪些资产更为保值？达里奥回答：持有黄金
金融界精选2020-04-09
　　全球央行“大放水”的背景下，持有什么资产更为保值成为投资人深度思考的问题？
　　桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）称：随着全球央行大规模印钞并保持低利率以应对黑天鹅冲击，投资者可以选择持有现金以外的资产。他表示：“请记住，尽管现金的价值不像其他资产那样波动，但它的负回报代价高昂。因此，我仍然认为，相对于其它选择，尤其是那些在通货再膨胀时期仍能保值或增值的选择（例如，黄金和部分股票），现金是垃圾。”
　　进入4月，随着各国加大政策刺激以及人们对黑天鹅的预期有所好转，欧美股市饥饿从底部反弹，道琼斯工业指数也短暂的进入技术型牛市。
　　货币资产方面，达里奥仍然看多美元的市场表现。
　　他表示，尽管美联储在3月开启无期限QE并将利率降为零，美元仍然具备优势。因为全球大多数人仍在使用美元进行储蓄和交易，至少在目前，美元正面临强劲需求。
　　关于债券资产，达里奥认为全球央行的大放水将使得债券失去吸引力。“我相信，越来越多的债券持有者会提出质疑，在实际和名义利率为负且全球央行印制了大量货币的背景下，他们持有的债务资产是否能很好地执行保值功能。”
　　达里奥再次表明黄金具增值保值的功能，他认为全球央行的“印钞”之路能否终止取决于经济的反弹情况，而在这一时刻到来之前，持有黄金将帮助投资者抵御负利率及货币贬值。
　　事实上，本轮全球央行为应对黑天鹅冲击的政策也引发了不少担忧。人们担心在央行的“无限兜底”下，政府增加支出最终会引发通胀率上升，甚至导致1930年代德国及1990年代津巴布韦的灾难性恶性通胀“重演”。
　　博时黄金ETF基金经理王祥对金融界基金表示，由于美联储的扩表注资，以及创新多项金融工具以修补美元流动性的冲击，市场从自我负循环的泥潭中摆脱出来，开始正视疫情所导致的社会活动冻结对实体经济的影响。
　　王祥指出，尽管欧美国家的增速拐点正在接近，但较疫情整体进入存量下降阶段仍有距离，随着原油市场出现重启谈判的契机，对阶段性的市场人气或有促进作用。但在经济层面的实际冲击下，金融市场的波动性或仍将保持较高水平。叠加潜在的地缘冲突上升等因素的影响，黄金市场短期或仍将保持较为旺盛的投资需求